多头回归新兴市场,乐观情绪犹存

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发布时间:2018-06-11 10:02

读数观市 | 多头回归新兴市场,乐观情绪犹存

2018-06-11 09:30来源:商业周刊/中文版国债

原标题:读数观市 | 多头回归新兴市场,乐观情绪犹存

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新兴市场多头正在回归。

从高盛集团到摩根士丹利再到花旗集团,分析师们表示,乐观迹象不容忽视,包括高实际利率,接近历史低点的通货膨胀率,以及2013年减码风暴时普遍经常项目赤字的现象已经消失。

就在一个月前,市场惊慌地发现,美国国债收益率不仅仅是将会很快突破3%,而且势将升至4%。这种恐惧情绪现在已经消退了。富兰克林邓普顿投资现在认为,10年期国债收益率实际上将会下降到2.5%。而且,在历史上10年期美国国债收益率徘徊在2.5%至3%之间的五个持续时间最长的时期,新兴市场股票平均上涨3.7%,而货币升值0.4%。

还有季节因素。5月在历史上是新兴市场货币最糟糕的一个月,自1999年以来平均下跌0.5% 。相比之下,6月则平均上涨0.7% 。

再加上波动率下降的可能性。在过去四个举行世界杯的年份,有三次新兴市场的波动率在6月下降。

虽然新兴市场股票并没有2017年12月那么具有吸引力,但估值相比美国股票仍然低28%。正是在这个基础上,Research Affiliates预计这些股票将在下个十年领涨全球资产,平均年回报率达到为6.1% 。

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延伸阅读B:巴西可能成为新兴市场倒下的下一张多米诺骨

延伸阅读C:垃圾债估值高飞,与1997年泡沫和2007年危机前如出一辙

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